Vào sáng thứ Ba, cặp tiền USD/JPY đang lấy lại phong độ sau một hồi giảm mạnh vào ngày hôm trước. Nhắc lại rằng hôm qua tỷ giá đã lao dốc 1,3% do đồng yên nhận được sự hỗ trợ bất ngờ từ sự phát ngôn kiểu "cắt giảm" của Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, Kadzuo Ueda. Tuy nhiên, nhiều nhà phân tích khuyến nghị ở giai đoạn này nên kiềm chế việc bán USD. Hãy đi vào lý do tại sao.
Vào đầu tuần làm việc mới, tiền Nhật đã biểu diễn sự tăng trưởng mạnh mẽ nhất so với đồng đôla trong vòng 2 tháng qua và tăng lên ngưỡng cao nhất trong tuần 145,91.
Vuất phản giúp đồng yên tăng giá đã được sự phỏng vấn của chủ tịch BOJ, Kadzuo Ueda, được công bố trong báo Yomiuri vào thứ Bảy vừa qua. Trong cuộc trò chuyện với các nhà báo, quan chức đã cho biết về khả năng dừng chính sách siết lỏng tăng trưởng của Nhật Bản trong vài tháng tới.
K. Ueda nhấn mạnh rằng việc hủy bỏ lãi suất âm là một trong những kịch bản tiềm năng khi mức lạm phát và mức lương tiếp tục tăng trong nước.
Ông cũng nhấn mạnh rằng vào cuối năm, Ngân hàng Nhật Bản sẽ có đủ thông tin để xác định liệu họ có thể kết thúc thời kỳ lãi suất cực thấp và chuyển sang chuẩn hóa chính sách tiền tệ của mình hay không.
– Quả thực, Ông Wada đã xác định thời gian ước lượng cho việc tăng lãi suất lần đầu tiên tại Nhật Bản. Không ngạc nhiên khi những nhà giao dịch đã chờ đợi rất lâu một dấu hiệu về sự thay đổi chính sách tiền tệ từ BOJ đã nắm bắt tuyên bố này và đẩy đồng yên lên mức cao chưa từng có trong mọi hướng - nhận xét của nhà phân tích Chris Weston.
Phỏng vấn mới đây của Chủ tịch Ngân hàng Nhật Bản đã làm tăng tâm lý chiến hữu của các nhà đầu tư, gây ra sự tăng mạnh trên xu hướng sinh lợi trái phiếu Nhật Bản 10 năm gần như tới mức cao nhất trong 10 năm với 0,715%.
Điều này lại khiến sự suy đoán về việc BOJ có thể thay đổi cơ chế kiểm soát đường cong sinh lợi hoặc hoàn toàn bỏ nó trong tương lai gần được đặt lại trên thị trường.
Nhắc lại rằng cuộc họp tiếp theo của Ngân hàng Nhật Bản sẽ diễn ra vào ngày 22 tháng 9. Đa số các nhà phân tích cho rằng vào thời điểm này, nhà điều hành sẽ không mạo hiểm và để lại tất cả các thông số hiện tại của chính sách tiền tệ, bao gồm hệ thống YCC, không thay đổi, vì vẫn còn nhiều sự không chắc chắn về mặt lạm phát.
- Để BOJ thực hiện các điều chỉnh ban đầu theo hướng cứng rắn, điều kiện quan trọng đã được đề cập gần đây bởi Ueda cần được thỏa mãn. Người điều hành cần đảm bảo giá cả tăng trưởng ổn định và bền vững, - nhận xét của nhà phân tích Leika Kihara.
Vào tháng 7, lạm phát tại Nhật Bản đã đạt 3,1%, vượt qua chỉ tiêu mục tiêu 2% của BOJ trong 16 tháng liên tiếp. Có vẻ như thế nào nếu không phải là lý do để bình thường hóa?
Tuy nhiên, Ngân hàng trung ương tin rằng sự tăng giá hiện tại chủ yếu do các yếu tố cung cấp như chi phí nhập khẩu. Mục tiêu của Ngân hàng trung ương là mong muốn có thêm nhiều đảm bảo rằng trong tương lai, lạm phát sẽ được hỗ trợ bởi yêu cầu, nhờ đó lạm phát sẽ vượt quá 2%.
Do đó, hiện nay, chỉ số chủ yếu của Ngân hàng Nhật Bản không phải là động lực của lạm phát mà là tăng cao lương và dự báo về nó.
Các công ty Nhật truyền thống thường bắt đầu đàm phán hàng năm về lương bổng của họ với các tổ chức công đoàn vào tháng Ba. Nhưng một số gợi ý sẽ được công bố ngay trong năm nay. Ví dụ, Hiệp hội công đoàn lớn nhất đất nước Rengo sẽ công bố mục tiêu tăng lương cho năm sau vào đầu tháng 12.
Một số chuyên gia tin rằng việc tăng mạnh mục tiêu lương có thể thúc đẩy BOJ (Ngân hàng trung ương Nhật Bản) đến những thay đổi mong chờ từ lâu.
Là bước đi đầu tiên của Ngân hàng Nhật Bản, có thể sẽ thay đổi mục tiêu lợi suất trái phiếu 10 năm hiện đang ở mức 0%, và sau đó mới nâng lãi suất ngắn hạn từ -0.1% lên 0%.
- Chúng tôi dự đoán rằng Ngân hàng Nhật Bản sẽ công bố việc hủy bỏ lãi suất âm vào tháng 4 năm 2024 - dự báo nhà phân tích tài chính Daiwa Securities, Mari Iwashita.
Kỳ vọng về việc tăng lãi suất tại Nhật Bản từ phía các nhà giao dịch nên hỗ trợ đồng yen trong tương lai ngắn hạn. Theo dự báo của UBS, tỷ giá của đồng tiền Nhật có thể tăng mạnh so với đô la lên đến 142.
Tuy nhiên, vào thời điểm này, các nhà kinh tế của ngân hàng Thụy Sĩ khuyến nghị các nhà giao dịch không nên bán cặp tiền tệ USD/JPY và thay vào đó tập trung vào mức giá tăng của yen so với euro hoặc bảng Anh. Theo ý kiến của họ, đồng đô la là một trái cây khó nhai, có thể không thích hợp cho "người Nhật" trong tương lai gần.
USD/JPY sẽ còn căng thẳng hơn nữa
- Chúng tôi không đề nghị mở vị thế dài mới trên đồng nhân dân tệ so với đô la vào lúc này, vì trong tuần này đồng đô la có thể nhận được động lực để tăng trở lại sau khi dữ liệu kinh tế Mỹ mạnh hơn được công bố - UBS tuyên bố vào thứ hai tuần trước, khi cặp đô la Mỹ/Yên Nhật thể hiện một xu hướng tăng mạnh.
Các chuyên gia cho rằng trong tầm ngắn hạn, rủi ro đối với cặp tiền tệ này đang chuyển hướng lên. Đô la có thể trở lại mức cao gần đây so với đồng yen vào thứ tư, nếu báo cáo về lạm phát tại Mỹ được công bố vào ngày này cho thấy tốc độ tăng giá gia tăng.
Nhắc lại rằng trong tháng 7, tỷ lệ lạm phát hàng năm tại Hoa Kỳ đạt 3,2%. Hiện tại, các nhà kinh tế dự đoán rằng số liệu trong tháng 8 đã tăng lên 3,6%.
Nếu sự đồng thuận của họ trở thành sự thật hoặc, điều tồi tệ hơn, lạm phát có xu hướng tăng mạnh hơn, điều này sẽ tái khởi động các phiên đánh đối với việc tăng lãi suất tại Mỹ trong năm nay.
Tăng cường kỳ vọng của thị trường về chính sách tiền tệ tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang có thể thúc đẩy một cuộc tăng mạnh khác của đô la trước cuộc họp FOMC tiếp theo, diễn ra vào ngày 20 tháng 9.
- Yên vẫn tiếp tục yếu đối với đô la, ngay cả khi đã tăng gần đây, vì cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang và Ngân hàng Nhật Bản vào tuần tới có thể thay đổi lại cơ sở tài chính, điều các nhà phân tích Bloomberg cho biết.
Theo các chuyên gia, trong tháng này, Cục Dự trữ Liên bang có thể tạm dừng việc tăng lãi suất, nhưng sẽ cho biết về sự thắt chặt tiếp theo nếu dữ liệu trong tuần này cho thấy lạm phát tại Mỹ đang giảm không đủ nhanh.
Đối với nguồn cung tiền của Nhật Bản, Bloomberg dự đoán rằng vào tháng 9, Ngân hàng Nhật Bản sẽ giữ nguyên tình trạng hiện tại và nhấn mạnh sự cần thiết của việc duy trì chiến lược ủy thác cho đến khi triển vọng lạm phát tiếp theo trở nên rõ ràng.
Nếu Cục Dự trữ Liên bang và Ngân hàng Nhật Bản thực sự thực hiện những kịch bản này vào tuần tới, cặp đô la Mỹ/yên có thể có biến động mạnh theo hướng tăng. Trong tình huống như vậy, khả năng Nhật Bản sẽ đe dọa can thiệp tiền tệ là không thể loại trừ.
