Vào sáng thứ Sáu, JPY giảm xuống mức thấp nhất trong 7 tháng so với đô la và mức thấp nhất trong 15 năm so với euro, vì các nhà giao dịch đang mong đợi quyết định của BOJ. Thị trường không sai trong dự đoán. Lần này, Ngân hàng Nhật Bản lại không có bất kỳ bất ngờ nào và vẫn trung thành với chính sách cực kỳ lỏng lẻo của mình. Điều này có nghĩa là sự chết chóc cho đồng yên không?
Ngân hàng Nhật Bản vẫn đứng riêng trong số các đồng nghiệp "chim ưng". Vào sáng thứ Sáu, đã được biết rằng ngân hàng trung ương này đã giữ chính sách tiền tệ bình đẳng, mặc dù áp lực lạm phát đang gia tăng trong nước.
Lãi suất tại Nhật Bản vẫn âm (-0,1%), và lợi suất của trái phiếu 10 năm là 0. BOJ cũng không thay đổi cơ chế kiểm soát đường cong lợi suất, mặc dù một số nhà đầu tư rất hy vọng thấy sự thay đổi của ngân hàng trung ương theo hướng chim ưng.
Ngân hàng trung ương Nhật Bản lý giải sự lựa chọn khó khăn của mình bằng việc ưu tiên hàng đầu hiện nay là hỗ trợ sự phục hồi mảnh yếu của nền kinh tế trước tình hình suy giảm mạnh của tăng trưởng toàn cầu.
Các vòng khắc nghiệt gần đây tại Úc, Canada và châu Âu đã tăng nguy cơ suy thoái kinh tế toàn cầu. Trong tình hình đó, BOJ đơn giản không thể bắt đầu chuẩn hóa chính sách tiền tệ, ngay cả khi giá cả trong nước tiếp tục tăng.
Nhắc lại rằng vào tháng 4, tăng trưởng lạm phát tiêu dùng cơ bản tại Nhật Bản đạt 3,4%. Chỉ số này đã vượt mức mục tiêu của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) ở mức 2% trong hơn một năm qua, tuy nhiên cho đến gần đây, ngân hàng này vẫn cho rằng sự tăng giá là hiện tượng tạm thời và dự kiến lạm phát sẽ giảm mạnh trong năm tài chính hiện tại (xuống còn 1,8%).
Tuy nhiên, hiện tại các nhà phân tích có lý do chắc chắn rằng trong báo cáo quý tiếp theo của mình, dự kiến sẽ được công bố vào tháng 7, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể điều chỉnh dự báo tăng giá đáng kể.
Các nhà đầu tư kỳ vọng rằng trong buổi họp báo hôm nay, Chủ tịch BOJ Katsunori Ueda sẽ nhắc đến vấn đề này.
Nếu quan chức cho thấy việc hiểu sai "tạm thời" về lạm phát đã không còn còn đúng và bây giờ ngân hàng này mong đợi sự gia tăng áp lực giá cả trong nước, điều này có thể gây ra một làn sóng đầu cơ mới về việc ngân hàng Nhật Bản có thể đầu hàng trong nửa cuối năm nay.
Kịch bản này có thể hỗ trợ cho đồng Yên, mà đã giảm đáng kể trong thời gian gần đây so với đô la, euro và bảng Anh.
Trong tuần này, cặp USD/JPY đã đạt đến mức cao nhất kể từ tháng 11 năm ngoái với mức 141,50. Đối với EUR, Yên đã giảm xuống mức thấp nhất trong 15 năm là 153,685, và trong cặp với bảng Anh, Yên đã giảm xuống mức thấp nhất trong 7 năm là 178,34.
Sự yếu đi của đồng Yên so với các đồng tiền này được thúc đẩy bởi những lo ngại ngày càng tăng của các nhà đầu tư về sự gia tăng sự chênh lệch tiền tệ giữa Ngân hàng Nhật Bản và các đồng nghiệp của nó (Cục dự trữ liên bang Mỹ, Ngân hàng Trung ương châu Âu và Ngân hàng Anh).
Mặc dù trong tháng này, cơ quan điều hành Mỹ không tăng lãi suất, nhưng vào thứ Tư, họ đã cho thấy khả năng tiếp tục chính sách quyết liệt của nước này. Theo biểu đồ chính xác được cập nhật của Cục dự trữ liên bang Mỹ, các chính trị gia Mỹ dự tính ít nhất là 2 lần tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản trong năm nay.
Vào thứ Năm, Ngân hàng Trung ương châu Âu, như dự đoán, đã tăng lãi suất thêm 0,25 điểm cơ bản và cho thấy rằng họ nhận thấy tiềm năng cho sự khắt khe hơn nữa. Chủ tịch Ngân hàng Trung ương châu Âu, Christine Lagarde, cho biết việc tăng lãi suất vào tháng 7 rất có thể xảy ra.
Về Ngân hàng Anh, vào tháng 5, cơ quan điều hành cũng đã tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản và cảnh báo về khả năng tiếp tục chính sách cứng rắn nếu áp lực lạm phát không giảm trong tương lai.
Việc các nhà điều hành lớn có thể tăng lãi suất của họ thêm nữa và tăng khoảng cách rộng lớn với chỉ số Nhật Bản, chắc chắn là một yếu tố tiêu cực đối với đồng Yên.
Hiện tại, JPY vẫn là đồng tiền thu hút nhất cho giao dịch ký quỹ. Nếu trong bài phát biểu của Chủ tịch Ngân hàng Nhật Bản hôm nay, các nhà đầu tư không nhận thấy bất kỳ tín hiệu nào về chính sách tiền tệ cứng rắn, điều này có thể làm gia tăng sự bán ra của đồng Yên trên nhiều hướng.
Tuy nhiên, điều quan trọng ở đây là phải nhớ rằng sự giảm giá quá mức của JPY hiện nay đang mang lại rủi ro cực lớn, bởi vì trong những ngày gần đây, chính quyền Nhật Bản đã cảnh báo mạnh mẽ về can thiệp tiền tệ.
- Tôi không nghĩ rằng chính phủ sẽ thực sự can thiệp vào thị trường cho đến khi đô la giao dịch so với yên dưới mức 145. Nhưng các lời can thiệp bằng lời nói cũng có thể có ảnh hưởng đáng kể đến tâm trạng của các nhà giao dịch. Nguy cơ can thiệp của chính quyền Nhật Bản là lý do duy nhất để mua yên ở giai đoạn này, - chia sẻ quan điểm của nhà phân tích SBI Liquidity Market Marito Ueda.
Kết luận
Như chúng ta đã thấy, việc đặt cược vào yên vẫn còn quá sớm. Đầu tiên, nó vẫn còn cơ hội để tăng trưởng nếu Ngân hàng Nhật Bản thay đổi kỳ vọng của mình về lạm phát.
Thứ hai, JPY có thể tăng giá, ngay cả khi nhà điều hành vẫn giữ nguyên quan điểm của mình. Trong trường hợp này, chúng ta có thể sẽ thấy đỉnh yên đột ngột trước tiên, sau đó là phục hồi nhanh chóng tương tự trên nền tảng can thiệp bằng lời nói hoặc thực tế của chính phủ Nhật Bản.
