empty
18.03.2025 15:07
Евро заряжает базуку

Когда Германия в последний раз вооружалась, в 1930-х, это закончилось Второй мировой войной. Нынче немецкий милитаризм приветствуется. По оценкам Bloomberg, пакеты фискальных стимулов на сумму около $1 трлн прибавят к ВВП 1 п.п. в ближайшей перспективе и выведут показатель на 2% к 2024. Это позволит доходности облигаций расти, а сужение дифференциала с американскими аналогами создаст мощный фундамент под долгосрочным восходящим трендом по EUR/USD. Так не пора ли заскочить в последний вагон уходящего на север поезда?

Динамика доходности облигаций Германии

Изображение больше не актуально

Переход Германии от фискальной сдержанности к фискальной расточительности некоторые сравнивают с планом Маршалла по восстановлению Европы после Второй мировой войны. На фоне намерения США слезть с иглы расходов бюджета это позволяет говорить о дивергенции в фискальной политике, которая в прежние годы играла на стороне «медведей» по EUR/USD. Теперь вместо американской возникает немецкая исключительность.

Основной валютной паре удалось взять штурмом важное сопротивление на 1,091 и продвинутся к 1,095 благодаря росту доверия немецкого бизнеса. Индикатор ожиданий ZEW подскочил до максимальной отметки с февраля 2022 на фоне надежд на масштабные стимулирующие пакеты от Фридриха Мерца. Показатель текущих условий также поднялся.

Динамика доверия инвесторов к экономике Германии

Изображение больше не актуально

Долгосрочные перспективы евро видятся в светлых тонах, однако на краткосрочном горизонте инвестирования потенциал ралли EUR/USD может быть ограничен. Для этого существует три причины. Трамп-торговля полностью себя исчерпала. Рынок преувеличивает риски рецессии в экономике США. Прогнозы масштабов монетарной экспансии ФРС завышены.

Укрепление индекса USD на 7% от уровней сентябрьского дна стало возможным благодаря Трамп-торговле. Надежды на разгон экономики США, длительное удержание Федрезервом ставок на повышенном уровне заставляли инвесторов продавать EUR/USD. На экваторе марта основная валютная пара вернулась туда, где была во время ноябрьских выборов. Большая часть ее снижения отыграна. Пришло время снимать сливки.

По мнению министра финансов Скотта Бессента, экономика США здорова, а причин для рецессии нет. Инвесторы были напуганы словами Дональда Трампа, не исключившего спад, и серией разочаровывающих данных. Однако другая статистика говорит, что все хорошо. Возвращение на рынок оптимизма – повод для покупок доллара. Как и постепенное снижение предполагаемых масштабов ослабления денежно-кредитной политики ФРС. Сейчас речь идет о 70 б.п. до конца 2025. Вероятнее всего, это слишком много.

Технически на дневном графике EUR/USD может быть сформирован паттерн Anti-Turtles, поэтому падение котировок ниже поддержки на 1,089 станет основанием для продаж. Неспособность пары туда добраться или неудачный тест вернут интерес к стратегиям покупок.

С уважением,
Аналитик ИнстаФорекс
Игорь Ковалев
© 2007-2025
Выберите таймфрейм
5
мин
15
мин
30
мин
1
час
4
часа
1
день
1
нед
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ

Рекомендованные статьи

Банк Англии не будет спешить со смягчением

Банк Англии сегодня завершил свое заседание, которое стало последним в череде заседаний центральных банков. Британский регулятор принял решение не менять процентную ставку, оставив ее на отметке 4,5%(как и у ФРС)

Александр Днепровский 19:33 2025-03-20 UTC+2

Заварил «кашу» Трамп, а расхлебывать ФРС

Не успела ФРС объявить о решении сохранить процентную ставку на отметке 4,5%, не успел Джером Пауэлл объявить, что никаких проблем с американской экономикой нет, а Дональд Трамп «завел старую пластинку»

Александр Днепровский 18:59 2025-03-20 UTC+2

Прогноз по японской иене остается уверенно бычьим

Банк Японии в среду сохранил процентные ставки без изменений, рынок отреагировал нейтрально, поскольку предполагал именно такой исход. Глава BoJ Уэда заявил, что сохраняется риск роста базовой инфляции, поскольку рост заработной

Евгений Климов 16:00 2025-03-20 UTC+2

AUD/USD. О чем говорят «австралийские Нонфармы»?

Австралийский доллар в паре с американской валютой сегодня падает камнем вниз – отчасти из-за общего усиления гринбека, отчасти из-за слабых данных по росту рынка труда в Австралии. Многие компоненты опубликованного

Ирина Манзенко 15:22 2025-03-20 UTC+2

Очередной шанс для канадского доллара

Инфляция в Канаде резко выросла в феврале с 1.9% г/г до 2.6%, базовый индекс поднялся с 2.1% до 2.7%, частично такой сильный рост объясняется отменой налоговых каникул в середине месяца

Евгений Климов 14:44 2025-03-20 UTC+2

Доллар забирает свое

Рынки сначала стреляют, а потом разбираются. Услышав от Джерома Пауэлла, что ФРС все держит под контролем и никакой рецессии не будет, фондовые индексы США выросли. Вместе с ними выросли

Игорь Ковалев 14:24 2025-03-20 UTC+2

Перспективы австралийского доллара ухудшились

Экономическая ситуация в Австралии на текущей неделе внезапно стала выглядеть заметно хуже, чем ожидалось. Отчет по рынку труда за февраль показал сильное снижение занятости, как полной, так и частичной, снизилась

Евгений Климов 13:11 2025-03-20 UTC+2

Доллар: итоги заседания ФРС и перспективы

USDX: сегодняшний блок макро данных из США может оказаться не в пользу доллара, спровоцировав новую волну его снижения. С технической точки зрения, это выглядело бы пробоем уровней поддержки 103.82, 103.60

Юрий Толин 12:45 2025-03-20 UTC+2

Почему евро и фунт вернулись к падению после заседания ФРС США

Евро начал активно терять позиции сегодня после того, как вчера Федеральный комитет по операциям на открытом рынке (FOMC) проголосовал за то, чтобы оставить ключевую ставку без изменений в диапазоне 4,25%-4,5%

Павел Власов 12:36 2025-03-20 UTC+2

Золото забралось слишком высоко

Геополитика, страгфляция и неопределенность. Эти драйверы роста позволили золоту установить рекордные максимумы выше $3000 за унцию. С начала года драгметалл вырос на 16%, приток капитала увеличил запасы ETF на 5%

Игорь Ковалев 11:39 2025-03-20 UTC+2
Сейчас не можете говорить по телефону?
Задайте Ваш вопрос в чате.
Обратный звонок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.